Moneta: Výsledky hospodaření za Q1/2020
Moneta dnes představila výsledky za Q1/2020. Vstup do kalendářního roku 2020 se dle našeho názoru Monetě relativně vydařil a za první čtvrtletí se prezentovala na provozní úrovni slušnou sadou čísel. Jádrové výnosy banky zůstávají (minimálně pro první čtvrtletí) rezistentní a i po očištění o významný jednorázový výnos z prodeje dluhopisů překonaly reportované výnosy naše očekávání. Oceňujeme rovněž pokračující nadprůměrný růst obchodních objemů banky, přestože růst depozit v retailovém segmentu je doprovázen vyššími náklady na financování vůči průměrným hodnotám na trhu a úrokové sazby u nově poskytnutých spotřebitelských úvěrů zaznamenaly relativně významný pokles v rámci prvního kvartálu. Celoroční výhled nastíněný bankou vyznívá vzhledem k aktuálnímu ocenění Monety příznivě, nicméně optimistické předpoklady o makroekonomickém vývoji, na nichž je založen, vnímáme na základě aktuální znalosti současného stavu jako nerealistické.
Čistý úrokový výnos vzrostl meziročně o 4,9 % na 2 043 mil. Kč. Růst čistého úrokového výnosu podpořil nadále silný meziroční růst objemu úvěrů o 13,1 % (retail +19 % y/y). Růst depozit dosáhl rovněž nadprůměrného meziročního růstu při 18,2 % za cenu vyšších nákladů na financování v retailovém segmentu vůči průměrným hodnotám na trhu.
Výnosy z poplatků a provizí zaznamenaly meziroční nárůst o 4,3 % na 486 mil. Kč . Růst poplatkových výnosů byl podpořen zejména vlivem provizí z prodeje investičních a pojistných produktů třetích stran (209 mil. Kč, +34 % y/y). Významný nárůst ostatních výnosů ve výši 395 mil. Kč byl pozitivně ovlivněn jednorázovým výnosem (277 mil. Kč) z prodeje dluhopisů v nominální výši 3,8 mld. Kč.
Provozní náklady reportovala Moneta za Q1/20 meziročně stabilní ve výši 1,33 mld. Kč. Meziroční nárůst regulatorních odvodů a odpisů kompenzoval pokles administrativních nákladů (-4,2 % y/y) i osobních nákladů (-1,8 % y/y) v návaznosti na pokračující redukci pobočkové sítě. Poměr provozních nákladů vůči výnosům (C/I) reportovala banka na úrovni 45,6 %.
Tvorba rezerv a opravných položek ve výši 684 mil. Kč reflektuje významné zhoršení makroekonomického výhledu v návaznosti na opatření okolo covid – 19. Rizikové náklady na úrovni 173 bazických bodů úvěrového portfolia za Q1/20 jsou v souladu s celoročním výhledem pro rizikové náklady (170 – 185bps). Poměr rizikových úvěrů (NPL) na konci Q1/2020 činil 1,9 %.
Čistý zisk kombinací výše uvedených faktorů dosáhl úrovně 731 mil. Kč (-26 % y/y). Zejména vlivem jednorázového zisku z prodeje dluhopisového portfolio překonal reportovaný zisk banky naše odhady. Kapitálová přiměřenost banky činila na konci prvního čtvrtletí (před vypořádáním akvizice Wüstenrot) 21 %. Kapitálový poměr CET1 pak dosáhl úrovně 17,4 %. V reakci na snížení proticyklické kapitálové rezervy ze strany ČNB snížila Moneta interní cíl pro kapitálovou přiměřenost na 14,9 %.
Celoroční výhled se zahrnutím akvizice Wüstenrot pak počítá s celkovými provozními výnosy na úrovni 11,6 mld. Kč, provozními náklady na úrovni 5,4 mld. Kč a náklady na riziko 170 – 185 bps. Výhled je založen na optimistickém scénáři, kdy Moneta předpokládá do konce roku 2020 malý nárůst míry nezaměstnanosti (na 3,2 %), mírnou inflaci (2,5 %) a pokles dvoutýdenní repo sazby vyhlašované ČNB (na úroveň 0 %). Scénář dále předpokládá menší narušení růstu HDP České republiky, v případě prvního čtvrtletí na úrovni 0,7 %, druhého čtvrtletí na mínus 0,5 %, třetího čtvrtletí na mínus 1,3 % a čtvrtého čtvrtletí na mínus 2,5 %.
Výsledky hospodaření Moneta Money Bank za Q1/2020 | ||||
---|---|---|---|---|
v mil. Kč |
Q1 2020 | Fio Q1 2020 | Q1 20 /Q1 19 | Q1 2019 |
Čisté úrokové výnosy | 2 043 | 2 000 | +4,9 % | 1 947 |
Čisté poplatky a provize | 486 | 485 | +4,3 % | 466 |
Ostatní výnosy | 395 | 190 | 137 | |
Provozní výnosy | 2 924 | 2 675 | +14,7 % | 2 550 |
Provozní náklady | (1 332) | (1 390) | -0,2 % | (1 335) |
Provozní zisk | 1 592 | 1 285 | +31,0 % | 1 215 |
Náklady na riziko | (684) | (505) | +/- | 14 |
Čistý zisk | 731 | 624 | -25,6 % | 983 |
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Dividenda Moneta Money Bank v roce 2024 a dalších letech (+komentář analytika)
- Valná hromada Monety bude 23. dubna hlasovat o rozšíření počtu členů představenstva
- ČNB snižuje sazbu proticyklické kapitálové rezervy na 1,75 %
- Moneta: Goldman Sachs zvyšuje cílovou cenu na 102,0 Kč se stálým doporučením na stupni „neutral“
- Moneta Money Bank: J.P. Morgan zvyšuje cílovou cenu na 110 Kč, doporučení ponechal na "neutral"
Nejnovější:
- Široký index S&P 500 rostl o 0,11 %, opět posunul rekord
- Americké trhy s malými změnami
- Německá burza před svátky uzavřela obchodování na zelené nule
- Pražská burza uzavřela březen v zisku
- USA: Index výrobní aktivity kansaského Fedu v březnu klesl na -7 b. při odhadu poklesu na -5 b.
- USA: Zásoby plynu podle EIA k 22. 3. klesly o 36 mld. kubických stop při očekávání poklesu o 27 mld.
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan podle konečných dat v březnu na 79,4 b.
- USA: Pokračující prodeje domů v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,6 % při očekávání 1,5% růstu
- Americké indexy po otevření burz mírně rostou, BoA navýšila doporučení na Estee Lauder (+4,2 %)
- Rušení pokynů na trzích BCPP, RM-S a Xetra v důsledku změny kroku kotace od 1. 4.