Česká zbrojovka Group: komentář k výsledkům hospodaření za 1H 2021
Výrobce zbraní Česká zbrojovka Group (CZG) dnes ráno oznámil výsledky hospodaření za první letošní pololetí.
Výsledky hospodaření za 1H 2021 | ||||
---|---|---|---|---|
mil. Kč | 1H 2021 | Konsensus trhu* | 1H 2020 |
y/y |
Výnosy | 4729 | 4605 | 3363 | 40,6% |
EBITDA | 984 | 963 | 875 | 13,2% |
EBIT | 712 | 723 | 676 | 5,3% |
Čistý zisk |
588 | 583 | 382 | 53,9% |
Zisk na akcii (Kč) |
17,4 | - | 11,3 | 53,9% |
*medián podle průzkumu CZG
Česká zbrojovka (CZG) podle předpokladů vykázala za první letošní pololetí meziroční růsty na všech úrovních hospodaření. Výnosy, resp. EBITDA dokonce mírně překonaly jak naše odhady, tak očekávání trhu. Zajímavě vyznívá nově vykázaný ukazatel v podobě očištěného EBITDA zisku, jenž činil 1204 mil. Kč. Tento ukazatel je očištěn zejména o mimořádné náklady ve výši 177 mil. Kč související s akvizicí Coltu. Čistý zisk (neočištěný) za 1H 2021 byl kvůli vyšším než předpokládaným odpisům v souladu s očekáváním.
Výnosy za 1H 2021 stouply o 40,6 % na 4729 mil. Kč, když podle předpokladů hlavním tahounem byly tržby na severoamerickém trhu, které meziročně vzrostly díky příznivému vývoji na trhu USA a akvizici Coltu o 33 % na 3114 mil. Kč (naše predikce byla posazena mírně výše na hladině 3260 mil. Kč). Silné prodeje byly zaznamenány na evropském trhu, kde CZG vykázala růst výnosů o 78 % na 507 mil. Kč, což překonává náš odhad na úrovni 421 mil. Kč. Velmi dobrých výsledků společnost dosáhla i na rozvojových trzích jako je Afrika a Asie se souhrnnými tržbami 785 mil. Kč (meziroční růst o více než dvojnásobek), zatímco my jsme očekávali 587 mil. Kč. Je patrné, že CZG v těchto regionech nadále těží zejména z výraznějších dodávek ozbrojeným složkám. Tuzemský trh nadále zůstává dle našich předpokladů umírněný s výnosy ve výši 135 mil. Kč (-56,2 %), když nový kontrakt české armádě začne být naplňován až v průběhu druhého letošního pololetí.
Výše zmíněný příznivý vývoj na tržbách se pak pozitivně promítl i do EBITDA (neočištěná), která za 1H 2021 meziročně vzrostla o 13,2 % na 984 mil. Kč a mírně překonala naši predikci, resp. tržní konsensus 952 mil. Kč, resp. 963 mil. Kč.
Výhled na letošní rok byl managementem společnosti v souladu s naším očekáváním potvrzen.
Dnešní výsledkový report hodnotíme mírně pozitivně.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Colt CZ zveřejnil výroční finanční zprávu za rok 2023
- Americký senát včera schválil balík pomoci pro Ukrajinu, Tchaj-wan a Izrael (+komentář analytika)
- Dividenda Colt CZ Group v roce 2024 a dalších letech (+ komentář analytika)
- Úřad pro ochranu hospodářské soutěže povolil Colt CZ Group převzít výrobce střeliva Sellier & Bellot
- Colt CZ Group odprodal zbytek podílu ve Vista Outdoor
Nejnovější:
- Americké akcie uzavřely nejlepší týden roku růstem
- Zámořské akcie v závěru týdne rostou
- V závěru týdne DAX připsal 1,39 %
- Photon Energy: Sadif Investment Analytics zvyšuje cílovou cenu na 7,012 PLN a doporučení na "hold"
- Pražská burza v závěru týdne posilovala
- Gazprom podal žalobu na ČEZ, ZSE a OMV
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan podle konečných dat v dubnu na 77,2 b.
- Společnost TMR zveřejnila pozvánku na valnou hromadu, která bude rozhodovat o úpisu nových akcií
- Wall Street v úvodu roste, před trhem reportovali ropní giganti Exxon, Chevron a Phillips 66
- Americké futures kontrakty na akciové indexy před otevřením burz v zeleném