Goldman Sachs reportoval dobré výsledky za 2Q díky rekordním výnosům z obchodování s akciemi

17.7.2025 11:28, GS

Americká investiční banka Goldman Sachs včera před otevřením trhů reportovala výsledky za druhý kvartál roku 2025. Společnost reportovala nad očekáváním na straně výnosů, kde ji pomohly rekordní výnosy z obchodování s akciemi, podle Bloombergu zde pomohla volatilita způsobena celní politikou amerického prezidenta Donalda Trumpa. Představenstvo schválilo navýšení kvartální dividendy o 33 % po zvládnutí zátěžových testů.

Hospodářské výsledky za 2Q

Čisté výnosy zaznamenaly meziroční růst o 15 % na 14,58 mld. USD.

Čisté úrokový výnosy banky zaznamenaly vysoký meziroční nárůst o 56 % na 3,1 mld. USD (analytici očekávali pouze 2,43 mld. USD).

Výnosy ze segmentu globálního bankovnictví a trhů zaznamenaly meziroční nárůst o 24 % na 10,12 mld. USD. Očekávání analytiků v tomto segmentu bylo pouze 9,03 mld. USD. Výnosy z divize obchodování dluhopisů, měn a komodit (FICC) společnost reportovala ve výši 3,47 mld. USD, což mírně překonalo očekávání analytiků ve výši 3,26 mld. USD. Divize obchodování s akciemi zaznamenala silný nárůst a to o 36 % meziročně na 4,3 mld. USD, což výrazně překonalo analytické očekávání 3,72 mld. USD. Podle Bloombergu zde pomohla volatilita způsobena celní politikou amerického prezidenta Donalda Trumpa. Divize investičního bankovnictví zaznamenala meziroční růst o 26 % na 2,19 mld. USD při konsensu 1,8 mld. USD.

Poradenská oblast zaznamenala meziroční růst výnosů o 71 % na 1,17 mld. USD, když se očekávalo 852,7 mil. USD. Výnosy ze zprostředkování emisí akcií meziročně kosmeticky vzrostly o 1 % na 428 mil. USD. Konsenus trhu zde byl 384,8 mil. USD. Výnosy ze zprostředkování emisí dluhopisů meziročně klesly o 5 % na 589 mil. USD dle očekávání ve výši 592,5 mil. USD.

Náklady na riziko meziročně vzrostly o 36 % na 384 mil. USD při konsensu 393,2 mil. USD.

Celkové provozní náklady zaznamenaly meziroční růst o 8 % na 9,24 mld. USD při konsensu 8,75 mld. USD.

Kapitálová přiměřenost CET1 činila 14,5 % při konsensu 14.7 %.

Anualizovaná rentabilita vlastního kapitálu (ROE) ve výši 12,8 % překonala očekávání 11,3 %.

Objem aktiv pod správou vzrostl o 12 % oproti 2Q 2024 na 3,29 bil. USD při očekávání 3,22 bil. USD.

Rozdělení aktiv pod správou dle regionů a místa, zdroj: Goldman Sachs

Dividenda a zpětný odkup akcií

V průběhu kvartálu banka vrátila svým akcionářům 3,96 mld. USD, a to 3 mld. USD ve formě zpětných odkupů akcií a 957 mil. USD ve formě dividend.

Po zvládnutí zátěžových testů představenstvo schválilo navýšení kvartální dividendy o 33 % na 4 USD.

Komentář CEO

„Naše silné výsledky za tento kvartál odrážely zdravou úroveň klientské aktivity napříč všemi našimi obchodními oblastmi, naše odlišné postavení na trhu a talent a odhodlání našich lidí. V současné době ekonomika a trhy obecně reagují pozitivně na vyvíjející se politické prostředí. Ale jelikož se vývoj zřídka odvíjí přímočaře, zůstáváme i nadále velmi zaměřeni na řízení rizik. Vzhledem ke strategickým rozhodnutím a investicím, které jsme učinili, jsme i nadále přesvědčeni, že je naše společnost v dobré pozici, aby přinášela výsledky našim akcionářům,“ uvedl generální ředitel společnosti David Solomon.

Pohled analytiků

Analytik Chris Kotowski z Oppenheimer uvedl, že překonání odhadů bylo způsobeno lepšími výsledky v obchodování i bankovnictví, podle analytika se jednalo o solidní kvartál na všech frontách. Kotowski dodal, že větší část překonání očekávání byla na straně obchodování s akciemi a překonání v investičním bankovnictví bylo způsobeno hlavně silnějšími než očekávanými fúzemi a akvizicemi.

Analytici z Evercore uvedli, že se jednalo o dobrý kvartál díky poradenství, akciím a FICC. Tento pozitivní vývoj byl nicméně částečně kompenzován vyššími náklady spojenými s obchodováním, některými ztrátami z prodeje investic a vyššími daněmi.

Akcie Goldman Sachs

Zdroj: Goldman Sachs, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.