ČEZ testuje prodej svých větrných parků v Německu, bylo mimo jiné sděleno na konferenčním hovoru

12.3.2026 20:35, BAACEZ

ČEZ testuje případný zájem o německé větrné parky, sdělil dnes management společnosti na konferenčním hovoru s analytiky. Potvrdily se tak nedávné spekulace z médií, že ČEZ uvažuje o případné divestici zahraničních větrných parků (ČEZ vlastní parky i ve Francii, o této části portfolia se dnes na hovoru nemluvilo). Situaci čteme tak, že pokud by ČEZ získal zajímavou cenovou nabídku, divestici by se nebránil. V opačném případě je ČEZ připraven své zahraniční (německé) větrné portfolio provozovat dál.

Management se také vyjádřil k problematice produkce elektřiny z jaderných elektráren. ČEZ v rámci kontinuální modernizace svého jaderného portfolia nejen postupně zvyšuje výkon Dukovan a Temelína, ale rovněž nově přechází na delší palivový cyklus. To jaderným elektrárnám umožňuje v určitém období déle fungovat bez odstávky (mělo by se jednat o 18měsíční cyklus). To byl případ právě roku 2025, kdy méně plánovaných odstávek znamenalo poměrně výrazné navýšení výroby (konkrétně o 8 % z hladiny 29,7 TWh na 32,1 TWh, to mimochodem mělo výrazný pozitivní efekt do EBITDA za rok 2025 ve výši 6,2 mld. Kč).

Na druhou stranu tato změna cyklu pak v určitém období přináší delší odstávky (aby pak zase daný blok mohl fungovat cca 18 měsíců bez přerušení). A delší odstávky jsou právě v plánu letos. ČEZ tak odhaduje, že v roce 2026 poklesne produkce z jádra o 6 % y/y na 30 TWh (což dle jeho predikce bude mít letos do EBITDA negativní vliv v rozmezí 4 – 5 mld. Kč (toto rozpětí dle našich modelových propočtů považujeme za reálné)). Následně, v letech 2027 a 2028 by se, dle slov finančního ředitele Martina Nováka, měla produkce právě vlivem působení nového palivového režimu dostávat zpět k hranici 32 TWh. Jinými slovy nový model produkce z jádra je nyní nastaven v cyklu: dva roky v řadě vyšší produkce, následně jeden rok pokles v důsledku delších odstávek.

Ohledně případné transformace ČEZ: Management dnes na konferenčním hovoru sdělil, že pochopitelně vnímá co říkají vládní představitelé ohledně záměrů týkající se restrukturalizace společnosti, ale celou záležitost nechce nijak blíže komentovat.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.