Qualcomm ve 4Q mírně překonal odhady, výhled na další kvartál však zaostal za konsensem

5.11.2026 14:07, QCOM

Výrobce čipů pro smartphony Qualcomm zveřejnil hospodářské výsledky za čtvrtý kvartál fiskálního roku 2026, který skončil 27. září 2026. Očištěné tržby i očištěný zisk na akcii překonaly odhady analytiků. Výhled však za konsensem zaostal, a to primárně v ziskovosti. Společnost zároveň oznámila obnovení dlouhodobých licenčních smluv se společnostmi Apple, Huawei a Transsion.

Výsledky za 4Q

Očištěné tržby meziročně klesly o 7,3 % na 10,44 mld. USD, což bylo mírně nad odhadem 10,12 mld. USD.

Očištěný provozní zisk meziročně poklesl o 27 % na 2,77 mld. USD při konsensu 2,73 mld. USD.

Očištěný zisk před zdaněním zaznamenal meziroční pokles o 30 % na 2,67 mld. USD.

Qualcomm oznámil obnovení dlouhodobých licenčních smluv se společnostmi Apple, Huawei a Transsion.

Výhled na 1Q FY 2027

Společnost pro první kvartál fiskálního roku 2027 očekává:

• Očištěné tržby v rozmezí 10,4 až 11,2 mld. USD při konsensu 10,55 mld. USD.
• Tržby segmentu QCT ve výši 9,0 až 9,6 mld. USD, přičemž se očekávalo 9,0 mld. USD. Nově včetně tržeb z divize datových center.
• Tržby segmentu QTL 1,3 až 1,5 mld. USD při odhadech 1,37 mld. USD.
• Očištěný zisk na akcii v rozmezí 2,15 až 2,35 USD. Wall Street projektovala 2,32 USD.
• Marži zisku před zdaněním segmentu QCT v rozmezí 20 až 22 %, včetně negativního dopadu 3 p. b. ze zahrnutí datových center do segmentu QCT.
• Marži zisku před zdaněním segmentu QTL ve výši 72 až 76 %.

Podle společnosti polovodičový průmysl čelí plošnému růstu vstupních nákladů napříč výrobou waferů, montáží, testováním, pokročilým pouzdřením, pamětmi a dalšími materiály. Qualcomm proto zvyšuje ceny svých produktů. Plný přínos těchto kroků by se měl v hrubých maržích segmentu QCT projevit ve druhé polovině fiskálního roku 2027. Dlouhodobý cíl marže zisku před zdaněním segmentu QCT ve výši 30 % zůstává beze změny.

U datových center společnost v prvním fiskálním kvartále očekává tržby přes 650 mil. USD a jejich růst v každém dalším kvartále. Fiskální rok 2027 by měla společnost zakončit s anualizovaným tempem 7 mld. USD. Firma potvrdila cíl tržeb z datových center ve výši 5 mld. USD pro fiskální rok 2027 a více než 15 mld. USD pro fiskální rok 2029.

Komentář CEO

„Jsme rádi, že ve čtvrtém kvartále dosahujeme očištěných tržeb na horní hranici našeho výhledu a zároveň 36% meziročního růstu tržeb z automobilového segmentu a internetu věcí v rámci QCT. Fiskálním rokem 2027 začíná zlom v našich tržbách mimo segment mobilních telefonů, včetně rozjezdu byznysu s datovými centry. Tržby mimo segment mobilních telefonů by měly meziročně vzrůst o více než 60 % a potvrzujeme náš cíl tržeb z datových center pro fiskální rok 2027 ve výši 5 mld. USD,“ uvedl generální ředitel Cristiano Amon.

Návrat kapitálu akcionářům

Společnost během kvartálu vrátila akcionářům 2,0 mld. USD. Z toho 987 mil. USD (0,92 USD na akcii) vyplatila formou dividend a 1,0 mld. USD vynaložila na zpětný odkup akcií. Za celý fiskální rok 2026 vrátila akcionářům 11,67 mld. USD, z toho 3,85 mld. USD (3,62 USD na akcii) formou dividend a 7,82 mld. USD prostřednictvím zpětného odkupu akcií.

Komentář analytiků

Analytici z Bloomberg Intelligence uvedli, že rozjezd segmentu datových center ve fiskálním roce 2027 má lepší viditelnost. V prvním fiskálním kvartálu se očekávají tržby přes 650 mil. USD a v každém dalším kvartálu mezikvartální růst. Anualizované tempo 7 mld. USD na konci roku podle nich podporuje potvrzený celoroční cíl 5 mld. USD. Hlavní protiváhou je podle nich ziskovost. Marže zisku před zdaněním segmentu QCT v prvním kvartálu klesne na 20 až 22 %, přičemž expanze do datových center ji stlačuje o 3 procentní body. Plný přínos cenových opatření se navíc přesunul až do druhého pololetí fiskálního roku 2027.

Analytici z Evercore ISI uvedli, že výsledky jsou lepší, než se očekávalo, a výhled očištěných tržeb je ve středu intervalu nad konsensem. Výhled zisku však za očekáváními zaostává.

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že výhled není dokonalý, protože zisk na akcii kvůli nákladovým tlakům mírně zaostává za odhady. Investoři by podle nich ale měli být celkově poměrně spokojeni vzhledem k obavám z tlaku v segmentu mobilních telefonů. Ten Qualcomm částečně kompenzuje zdravým růstem na trzích mimo bezdrátové technologie.

Akcie Qualcomm

Akcie Qualcommu (QCOM) v předburzovní fázi obchodování oslabují o 10,62 % na 154,80 USD. 

Zdroj: QUALCOMM, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.