ČEZ: vláda zveřejnila cenové stropy pro výrobce elektřiny

7.11.2022 08:54, BAACEZ

Česká vláda v pátek po uzavření trhu zveřejnila cenové stropy pro silovou elektřinu u jednotlivých výrobních zdrojů. Z hlediska produktového mixu ČEZu jsou nejzásadnější stropy pro jaderné a hnědouhelné elektrárny. U jaderných zdrojů byl cenový limit stanoven na 70 EUR/MWh, pro hnědouhelné elektrárny je strop stanoven na 170 EUR/MWh (instalovaný výkon do 140 MW), resp. na 230 EUR pro zdroje s výkonem nad 140 MW. Pro ostatní zdroje jako vítr, fotovoltaika, voda se limit shoduje s evropským nařízením, tedy je ve výši 180 EUR. U biomasy se vláda rozhodla pro 200 EUR (pevné palivo), resp. 230 EUR (plynné palivo).

Celkově se nám tato regulace výrobců elektřiny jeví jako relativně přijatelná a citlivě nastavená. Cenový limit u jádra je v souladu s naším očekáváním. S ohledem na nízké výrobní náklady jaderných elektráren jsme nepředpokládali příliš vysoký limit. Jako poměrně benevolentní a pro ČEZ přijatelné hodnotíme limity u hnědouhelných zdrojů. Tam jsme v našich odhadech byli konzervativní a počítali jsme spíše s přísnější regulací v blízkosti 130 – 140 EUR/MWh. Na ČEZ se navíc bude podle našeho názoru vztahovat zejména limit ve výši 230 EUR, a to vzhledem k jeho velkým uhelným elektrárnám jako Ledvice, Tušimice a Prunéřov. U výše zmíněných obnovitelných zdrojů je limit na úrovni evropského, který jsme již dříve hodnotili jako rozumně nastavený, jenž nemá potenciál dramaticky tlumit hospodaření ČEZu.

Výrobci elektřiny navíc nebudou muset státu odvádět 100 % příjmu nad stanoveným limitem, ale jen 90 %. Platnost cenových stropů je českou vládou stanovena pro období od prosince 2022 do konce roku 2023. To je v souladu s naším očekáváním, když vláda již dopředu tento časový úsek naznačovala. Je tak v tomto ohledu přísnější než evropské nařízení, které počítá s ukončením tohoto opatření v polovině příštího roku.

Zveřejněním cenových limitů pro jednotlivé zdroje elektřiny odpadá poslední regulatorní nejistota pro energetické společnosti. Další regulatorní prvek v podobě windfall tax byl již schválen Poslaneckou sněmovnou na konci minulého týdne. Nyní tyto regulatorní prvky začleníme do nové prognózy hospodaření ČEZu s tím, že v dohledné době přijdeme s aktualizací cílové ceny.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.